Crédito em expansão mesmo com o juro alto

Julio Hegedus Netto* | Economia | 26/08/2008 19:20

Os mercados operaram sem um norte definido nesta terça-feira (26), em decorrência do cenário de incertezas existente, no exterior com as commodities oscilando muito e no Brasil em função dos riscos de intervenção do governo nos ativos da Petrobras e de possíveis mudanças no marco legal do petróleo. Nos EUA, para piorar os ânimos, os preços de imóveis usados continuaram a cair neste segundo trimestre, cerca de 15,4% contra o mesmo do ano anterior (14,2%), mostrando que o fim da crise ainda não parece estar próximo.

No cenário doméstico, dentre os indicadores em destaque por estes dias, a oferta de crédito em julho acabou surpreendendo, ao se expandir, mesmo com o aperto monetário recente. Em julho a expansão foi de 1,7%, chegando a 37% do PIB, acima do registrado no mesmo mês de 2007 (32,4% do PIB). Ao fim deste ano deve ocorrer uma lenta perda de força na demanda por crédito, com o volume previsto em torno de 40% do PIB, em função da alta de juro, perda de renda real, perigo de inadimplência e do spread bancário em perigosa trajetória.

Mesmo assim, até julho deste ano as famílias continuaram se endividando, em muito, pela elasticidade nos prazos de financiamento. Enquanto que para Pessoa Jurídica o prazo médio passou de 303 para 299 dias, para Pessoa Física passou de 466 para 467 dias, muito direcionado no crédito para habitação, entre junho e julho deste ano, em expansão de 3,3%, e de leasing, crescendo 7,8%. Esta última modalidade, também conhecida como arrendamento mercantil, vem sendo o grande destaque do ano, com as maiores expansões, desbancando o crédito tradicional (CDC) e bem concentrada no segmento automotivo.

No primeiro semestre deste ano, do total de carros vendidos no País, 38% se deram através do leasing, acima dos 30% do ano passado. O maior uso desta modalidade de empréstimo   se explica por ter menores custos, além da isenção de IOF.  

* Julio Hegedus Netto
Economista-chefe
Lopes Filho & Associados, Consultores de Investimentos
julio@lopesfilho.com.br

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